CPI和PPI是衡量經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況的兩大重要指標(biāo)，它們的變動(dòng)直接關(guān)系到人們的生活成本和企業(yè)的生產(chǎn)成本。2025年5月，中國CPI同比降0.1%，環(huán)比由漲轉(zhuǎn)降；PPI同比降幅擴(kuò)大至3.3%，這一變化引發(fā)了廣泛關(guān)注。

一、CPI變動(dòng)解析

什么是CPI？

CPI，即居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)，是一個(gè)滯后指標(biāo)，用于反映居民家庭購買消費(fèi)商品及服務(wù)項(xiàng)目的價(jià)格水平的變動(dòng)情況。它是在特定時(shí)段內(nèi)度量一組代表性消費(fèi)商品及服務(wù)項(xiàng)目的價(jià)格水平隨時(shí)間而變動(dòng)的相對(duì)數(shù)，是用來反映居民家庭購買消費(fèi)商品及服務(wù)項(xiàng)目的價(jià)格水平的變動(dòng)情況。

5月CPI同比降0.1%

同比，即與去年同期相比。2025年5月，中國CPI同比下降0.1%，這意味著與去年同期相比，居民消費(fèi)商品和服務(wù)的整體價(jià)格水平略有下降。

• 城市與農(nóng)村差異：在城市，CPI持平，而在農(nóng)村，CPI下降了0.4%。這反映出城鄉(xiāng)消費(fèi)價(jià)格變動(dòng)的差異。
• 食品與非食品：食品價(jià)格下降0.4%，非食品價(jià)格持平。這表明食品價(jià)格的變動(dòng)對(duì)CPI的整體下降起到了重要作用。
• 消費(fèi)品與服務(wù)：消費(fèi)品價(jià)格下降0.5%，而服務(wù)價(jià)格上漲0.5%。服務(wù)價(jià)格的上漲可能反映了服務(wù)行業(yè)的復(fù)蘇和消費(fèi)升級(jí)的趨勢(shì)。

  5月CPI環(huán)比由漲轉(zhuǎn)降

  環(huán)比，即與上月相比。2025年5月，CPI環(huán)比由漲轉(zhuǎn)降，下降了0.2%。這主要受能源價(jià)格下降的影響。

• 能源價(jià)格下降：能源價(jià)格環(huán)比下降1.7%，影響CPI環(huán)比下降約0.13個(gè)百分點(diǎn)，占CPI總降幅近七成。其中，汽油價(jià)格下降3.8%，降幅比上月擴(kuò)大1.8個(gè)百分點(diǎn)。
• 食品價(jià)格變動(dòng)：食品價(jià)格下降0.2%，其中鮮菜價(jià)格下降5.9%，影響CPI下降約0.12個(gè)百分點(diǎn)。而鮮果價(jià)格上漲3.3%，對(duì)CPI產(chǎn)生了一定的上漲壓力。
• 服務(wù)價(jià)格上漲：服務(wù)價(jià)格上漲0.5%，漲幅比上月擴(kuò)大0.2個(gè)百分點(diǎn)。其中，交通工具租賃費(fèi)、飛機(jī)票和旅游價(jià)格均由降轉(zhuǎn)漲，分別上漲3.6%、1.2%和0.9%。

  二、PPI變動(dòng)解析

  什么是PPI？

  PPI，即工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)，是衡量工業(yè)企業(yè)產(chǎn)品出廠價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)和變動(dòng)程度的指數(shù)。它是反映某一時(shí)期生產(chǎn)領(lǐng)域價(jià)格變動(dòng)情況的重要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，也是制定有關(guān)經(jīng)濟(jì)政策和國民經(jīng)濟(jì)核算的重要依據(jù)。

  

  5月PPI同比降幅擴(kuò)大至3.3%

  2025年5月，PPI同比下降3.3%，降幅比上月擴(kuò)大0.6個(gè)百分點(diǎn)。這表明工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格的整體水平在持續(xù)下降。

• 國際輸入性因素影響：國際原油價(jià)格下行影響國內(nèi)石油相關(guān)行業(yè)價(jià)格下降。石油和天然氣開采業(yè)價(jià)格下降5.6%，精煉石油產(chǎn)品制造價(jià)格下降3.5%，化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)價(jià)格下降1.2%。
• 國內(nèi)能源和原材料價(jià)格下行：煤炭需求處于淡季，電廠、港口存煤充足，加之新能源發(fā)電成本低、替代作用強(qiáng)，煤炭開采和洗選業(yè)價(jià)格下降3.0%，煤炭加工價(jià)格下降1.1%。

  5月PPI環(huán)比下降0.4%

  2025年5月，PPI環(huán)比下降0.4%，這主要受生產(chǎn)資料和采掘工業(yè)價(jià)格下降的影響。

• 生產(chǎn)資料價(jià)格下降：生產(chǎn)資料價(jià)格下降0.6%，影響PPI環(huán)比下降約0.44個(gè)百分點(diǎn)。其中，采掘工業(yè)價(jià)格下降2.5%，原材料工業(yè)價(jià)格下降0.9%，加工工業(yè)價(jià)格下降0.3%。
• 生活資料價(jià)格持平：生活資料價(jià)格持平，其中食品價(jià)格下降0.1%，衣著價(jià)格上漲0.2%，一般日用品和耐用消費(fèi)品價(jià)格均上漲0.1%。

  三、CPI與PPI變動(dòng)的影響

  對(duì)消費(fèi)者的影響

  CPI的變動(dòng)直接影響到消費(fèi)者的生活成本。CPI下降意味著消費(fèi)者在購買同樣數(shù)量的商品和服務(wù)時(shí)，需要支付的金額減少，這對(duì)于消費(fèi)者來說是一個(gè)好消息。然而，如果CPI持續(xù)下降，可能會(huì)引發(fā)通貨緊縮的風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)衰退。

  對(duì)企業(yè)的影響

  PPI的變動(dòng)直接影響到企業(yè)的生產(chǎn)成本。PPI下降意味著企業(yè)在購買原材料、能源等生產(chǎn)要素時(shí)，需要支付的金額減少，這有利于降低企業(yè)的生產(chǎn)成本，提高企業(yè)的盈利能力。然而，如果PPI持續(xù)下降，可能會(huì)引發(fā)企業(yè)利潤下滑、投資減少等問題，對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生負(fù)面影響。

  

  對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響

  CPI和PPI的變動(dòng)是反映經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況的重要指標(biāo)。它們的變動(dòng)不僅影響到消費(fèi)者和企業(yè)的利益，還關(guān)系到整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定和發(fā)展。如果CPI和PPI持續(xù)下降，可能會(huì)引發(fā)通貨緊縮的風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)衰退。而如果CPI和PPI持續(xù)上漲，可能會(huì)引發(fā)通貨膨脹的風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致物價(jià)飛漲、經(jīng)濟(jì)過熱等問題。

  四、未來展望

  雖然2025年5月中國CPI同比略有下降，PPI同比降幅擴(kuò)大，但從邊際變化看，我國宏觀政策加力實(shí)施，部分行業(yè)供需關(guān)系有所改善，一些領(lǐng)域價(jià)格呈向好態(tài)勢(shì)。

• 消費(fèi)新動(dòng)能壯大：隨著消費(fèi)升級(jí)和新興消費(fèi)業(yè)態(tài)的發(fā)展，消費(fèi)新動(dòng)能不斷壯大，帶動(dòng)生活資料等價(jià)格同比回升。
• 高端裝備制造產(chǎn)業(yè)發(fā)展：高端裝備制造等產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，帶動(dòng)相關(guān)行業(yè)價(jià)格同比上漲，為經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供了新的動(dòng)力。

  五、常見問答

  Q1：CPI下降對(duì)消費(fèi)者是好消息嗎？ A1：從短期來看，CPI下降意味著消費(fèi)者在購買同樣數(shù)量的商品和服務(wù)時(shí)，需要支付的金額減少，這對(duì)于消費(fèi)者來說是一個(gè)好消息。然而，如果CPI持續(xù)下降，可能會(huì)引發(fā)通貨緊縮的風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)衰退，這對(duì)消費(fèi)者來說并不是好事。 Q2：PPI下降對(duì)企業(yè)是好消息嗎？ A2：PPI下降意味著企業(yè)在購買原材料、能源等生產(chǎn)要素時(shí)，需要支付的金額減少，這有利于降低企業(yè)的生產(chǎn)成本，提高企業(yè)的盈利能力。然而，如果PPI持續(xù)下降，可能會(huì)引發(fā)企業(yè)利潤下滑、投資減少等問題，對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生負(fù)面影響。因此，PPI的適度下降是有利于企業(yè)發(fā)展的，但過度下降則可能帶來不利影響。 通過以上解析，我們可以看到，CPI和PPI的變動(dòng)不僅關(guān)系到消費(fèi)者和企業(yè)的利益，還關(guān)系到整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定和發(fā)展。因此，我們應(yīng)該密切關(guān)注這兩個(gè)指標(biāo)的變動(dòng)情況，以便更好地把握經(jīng)濟(jì)發(fā)展的趨勢(shì)和規(guī)律。