摩根大通預警：霍爾木茲海峽風險升級，油價或飆升至120美元

一、預警背景：中東局勢緊張升級

地緣政治沖突激化

近期，中東地區(qū)的地緣政治沖突持續(xù)升級。以色列對伊朗南部布什爾省的煉油廠實施了空襲，導致南帕爾斯煉油廠和法杰爾·賈姆煉油廠遭受重創(chuàng)。這一事件不僅加劇了伊朗與以色列之間的緊張關(guān)系，也引發(fā)了全球?qū)χ袞|地區(qū)能源安全的擔憂。

霍爾木茲海峽的戰(zhàn)略地位

霍爾木茲海峽作為全球石油供應的關(guān)鍵咽喉要道，其戰(zhàn)略地位不言而喻。據(jù)估計，全球約20%的石油供應需通過該海峽運輸。因此，任何可能導致霍爾木茲海峽封閉的事件都將對全球能源市場產(chǎn)生深遠影響。

二、預警分析：油價飆升的風險

摩根大通的預警報告

摩根大通大宗商品分析師Natasha Kaneva發(fā)布的最新報告顯示，該行對霍爾木茲海峽封閉、油價飆升的“最壞情景”概率預測從7%暴漲至17%。這意味著油價指數(shù)級飆升的可能性增加了一倍多。

• 地緣政治溢價高漲：Kaneva指出，地緣政治溢價已經(jīng)比其模型推導的66美元公允價值高出10美元，進一步表明最壞情況發(fā)生的概率上升。
• 供應影響超出預期：在摩根大通設定的“最壞情景”下，供應影響可能超出伊朗石油出口減少210萬桶/日的范圍，推動油價飆升至120-130美元。

  德意志銀行的補充分析

  德意志銀行能源分析師Hsueh同樣認為，霍爾木茲海峽封閉的風險雖然很低，但當前局勢的不確定性（包括以色列后續(xù)行動、伊朗報復強度及美國介入程度）正讓這一風險逼近現(xiàn)實。他預設了伊朗石油出口和產(chǎn)量在年底前將出現(xiàn)中等程度減少的情境，但承認最壞情況可能導致伊朗石油產(chǎn)量急劇下降。

  三、行業(yè)趨勢：能源市場的動蕩與調(diào)整

  國際能源署與歐佩克的分歧

  在國際層面，國際能源署（IEA）與歐佩克（OPEC）之間的分歧進一步加劇了市場的動蕩。IEA表示，如果原油市場在以色列襲擊伊朗后出現(xiàn)短缺，該機構(gòu)將準備釋放緊急石油儲備。然而，這一表態(tài)引發(fā)了歐佩克的批評，后者認為這種言論只會在市場上制造恐慌情緒。

  油價與金價的聯(lián)動效應

  中東地緣政治緊張局勢的升級不僅推動了油價的飆升，也帶動了金價的上漲。投資者對美聯(lián)儲降息的預期增強，再疊加中東地區(qū)可能爆發(fā)的沖突風險，共同推動了黃金作為避險資產(chǎn)的需求激增。金價與油價的聯(lián)動效應進一步加劇了市場的動蕩。

  四、專業(yè)見解與預測

  伊朗的報復行動與封鎖風險

  雖然伊朗多次威脅稱若再受到襲擊將封鎖霍爾木茲海峽，但分析人士認為，鑒于此類封鎖的重大全球影響，伊朗很可能將其作為最后手段，只有在極端情況下才會考慮。然而，當前局勢的不確定性正讓這一風險逼近現(xiàn)實。

  市場對最壞情景的準備不足

  德銀表示，市場定位對最壞情景的準備不足。若沖突持續(xù)升級，可能觸發(fā)油價劇烈波動。同時，黃金作為避險資產(chǎn)已顯現(xiàn)上漲潛力，而大宗商品交易顧問（CTA）正密切關(guān)注油價突破趨勢線的機會。

  未來趨勢與展望

  在未來一段時間內(nèi)，中東地區(qū)的地緣政治緊張局勢仍將持續(xù)影響全球能源市場。投資者應密切關(guān)注以色列與伊朗之間的沖突進展、霍爾木茲海峽的通航情況以及國際能源市場的動態(tài)調(diào)整。

• 短期波動：若沖突進一步升級，油價和金價可能繼續(xù)飆升，引發(fā)市場的劇烈波動。
• 長期調(diào)整：長期來看，全球能源市場將逐漸適應這一變化，通過調(diào)整供應結(jié)構(gòu)、加強能源安全等措施來應對潛在的風險。

  五、結(jié)論與建議

  摩根大通上調(diào)“最壞情況概率”至17%的預警為全球能源市場敲響了警鐘。投資者和政策制定者應密切關(guān)注中東地區(qū)的地緣政治動態(tài)以及霍爾木茲海峽的通航情況。同時，加強國際合作、推動能源多元化和可持續(xù)發(fā)展是應對潛在風險的重要途徑。 對于投資者而言，應謹慎評估投資風險，合理配置資產(chǎn)組合以應對市場的波動。對于政策制定者而言，應加強國際合作與協(xié)調(diào)，共同維護全球能源市場的穩(wěn)定與安全。 免責聲明：本文內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議。投資者應自行承擔投資風險并謹慎決策。