CPI與PPI的基本概念

CPI：居民消費的“溫度計”

CPI，即居民消費價格指數(shù)，是衡量居民消費商品和服務(wù)價格水平變動的重要指標。它通過抽樣調(diào)查、加權(quán)平均計算得出，受季節(jié)因素影響時會進行季節(jié)調(diào)整。CPI的變動對經(jīng)濟持續(xù)增長、通貨膨脹等方面有著重要影響。

PPI：工業(yè)生產(chǎn)的“風向標”

PPI，即工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)，是衡量工業(yè)企業(yè)產(chǎn)品出廠價格變動趨勢和變動程度的指數(shù)。它包括工業(yè)企業(yè)售給本單位以外所有單位的各種產(chǎn)品和直接售給居民用于生活消費的產(chǎn)品。PPI的變動往往預(yù)示著未來通脹的走勢，對經(jīng)濟持續(xù)增長和通貨膨脹等方面也有重要影響。

中國5月CPI與PPI數(shù)據(jù)解讀

CPI同比下降0.1%，環(huán)比由漲轉(zhuǎn)降

2025年5月，中國CPI同比下降0.1%，這是繼上月下降后的持續(xù)態(tài)勢。從環(huán)比來看，CPI由漲轉(zhuǎn)降，下降了0.2%。這一變化主要受能源價格下降的影響，能源價格環(huán)比下降1.7%，影響CPI環(huán)比下降約0.13個百分點，占CPI總降幅近七成。

食品與非食品價格變動

• 食品價格：5月份，食品價格下降0.4%。其中，鮮菜價格下降8.3%，蛋類價格下降3.5%，糧食價格下降1.4%；而鮮果價格上漲5.5%，水產(chǎn)品價格上漲2.5%，畜肉類價格上漲0.7%。
• 非食品價格：非食品價格持平。其中，金飾品、家用紡織品和文娛耐用消費品價格分別上漲40.1%、1.9%和1.8%；燃油小汽車和新能源小汽車價格分別下降4.2%和2.8%。

  服務(wù)價格上漲

  5月份，服務(wù)價格上漲0.5%，漲幅比上月擴大0.2個百分點。其中，交通工具租賃費、飛機票和旅游價格均由降轉(zhuǎn)漲，分別上漲3.6%、1.2%和0.9%。

  

  PPI同比降幅擴大至3.3%，環(huán)比下降0.4%

  2025年5月，中國PPI同比降幅由上月的2.7%擴大至3.3%，環(huán)比下降0.4%。這一變化主要受兩方面因素影響：

• 國際輸入性因素：國際原油價格下行影響國內(nèi)石油相關(guān)行業(yè)價格下降，石油和天然氣開采業(yè)價格下降5.6%，精煉石油產(chǎn)品制造價格下降3.5%，化學原料和化學制品制造業(yè)價格下降1.2%。
• 國內(nèi)能源和原材料價格：國內(nèi)部分能源和原材料價格階段性下行，煤炭開采和洗選業(yè)價格下降3.0%，煤炭加工價格下降1.1%。

  工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格分類變動

• 生產(chǎn)資料價格：5月份，生產(chǎn)資料價格下降4.0%，影響工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格總水平下降約2.98個百分點。其中，采掘工業(yè)價格下降11.9%，原材料工業(yè)價格下降5.4%，加工工業(yè)價格下降2.8%。
• 生活資料價格：5月份，生活資料價格下降1.4%，影響工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格總水平下降約0.36個百分點。其中，食品價格下降1.4%，衣著價格持平，一般日用品價格上漲0.6%，耐用消費品價格下降3.3%。

  工業(yè)生產(chǎn)者購進價格變動

  5月份，工業(yè)生產(chǎn)者購進價格同比下降3.6%，環(huán)比下降0.6%。其中，燃料動力類價格下降9.8%，黑色金屬材料類價格下降7.3%，化工原料類價格下降5.4%。

  數(shù)據(jù)背后的經(jīng)濟信號

  通脹壓力與消費趨勢

  CPI的同比下降和環(huán)比由漲轉(zhuǎn)降表明，當前通脹壓力較小，居民消費價格整體穩(wěn)定。食品價格的漲跌互現(xiàn)反映了市場供需關(guān)系的變化，而服務(wù)價格的上漲則顯示出消費結(jié)構(gòu)的升級和居民生活水平的提高。

  工業(yè)生產(chǎn)與成本壓力

  PPI的同比降幅擴大和環(huán)比下降表明，當前工業(yè)生產(chǎn)面臨一定的下行壓力，企業(yè)成本壓力較大。國際輸入性因素和國內(nèi)能源、原材料價格的變化是影響PPI變動的主要因素。

  

  政策調(diào)整與經(jīng)濟走勢

  從數(shù)據(jù)可以看出，我國經(jīng)濟仍面臨一定的挑戰(zhàn)和不確定性。但隨著宏觀政策的加力實施，部分行業(yè)供需關(guān)系有所改善，一些領(lǐng)域價格呈向好態(tài)勢。例如，消費新動能不斷壯大帶動生活資料等價格同比回升；高端裝備制造等產(chǎn)業(yè)發(fā)展帶動相關(guān)行業(yè)價格同比上漲。

  Q&A

  Q1：CPI和PPI有什么關(guān)系？ A1：CPI和PPI都是衡量價格水平變動的重要指標，但它們衡量的對象不同。CPI主要衡量居民消費商品和服務(wù)價格的變動，而PPI則主要衡量工業(yè)企業(yè)產(chǎn)品出廠價格的變動。兩者之間存在一定的相關(guān)性，但也會受到不同因素的影響。 Q2：CPI下降對居民有什么影響？ A2：CPI下降意味著居民消費價格下降，居民購買力相對增強。但過低的CPI也可能表明經(jīng)濟增長動力不足，居民消費意愿下降。 Q3：PPI下降對企業(yè)有什么影響？ A3：PPI下降意味著企業(yè)生產(chǎn)成本下降，有助于企業(yè)提高盈利能力。但過低的PPI也可能表明市場需求不足，企業(yè)面臨銷售壓力。 通過對中國5月CPI與PPI數(shù)據(jù)的解讀，我們可以更加深入地了解當前經(jīng)濟運行狀況和未來走勢。這些數(shù)據(jù)為我們提供了重要的參考依據(jù)，有助于我們更好地把握經(jīng)濟發(fā)展脈搏，做出更加明智的決策。