美國(guó)6月ISM制造業(yè)PMI萎縮，就業(yè)市場(chǎng)承壓，價(jià)格指數(shù)攀升

一、美國(guó)6月ISM制造業(yè)PMI概況

據(jù)美國(guó)供應(yīng)管理協(xié)會(huì)（ISM）公布的數(shù)據(jù)，2025年6月美國(guó)ISM制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）錄得49，高于市場(chǎng)預(yù)期的48.8，但仍處于50榮枯分界線以下，標(biāo)志著制造業(yè)連續(xù)四個(gè)月處于萎縮狀態(tài)。這一數(shù)據(jù)反映了美國(guó)制造業(yè)當(dāng)前面臨的嚴(yán)峻形勢(shì)，訂單減少、就業(yè)市場(chǎng)承壓以及成本壓力上升成為主要制約因素。

圖表展示：

6月ISM制造業(yè)PMI為49，低于50榮枯分界線，顯示制造業(yè)萎縮。

二、就業(yè)市場(chǎng)再收縮

就業(yè)指數(shù)方面，6月錄得45，降至三個(gè)月低點(diǎn)，且已連續(xù)五個(gè)月處于收縮區(qū)間。這一數(shù)據(jù)表明，制造業(yè)就業(yè)市場(chǎng)在持續(xù)萎縮，企業(yè)裁員壓力加大。ISM報(bào)告指出，在每一條有關(guān)招聘的評(píng)論中，就有3.2條關(guān)于裁員的跡象，顯示出企業(yè)對(duì)未來需求前景的不確定性及成本結(jié)構(gòu)調(diào)整的迫切需求。

圖表展示：

6月制造業(yè)就業(yè)指數(shù)為45，連續(xù)五個(gè)月處于收縮區(qū)間，裁員壓力加大。

三、價(jià)格指數(shù)加速上升

與此同時(shí)，物價(jià)支付指數(shù)攀升至69.7，接近2022年6月以來的最高水平，顯示出原材料成本壓力依然嚴(yán)峻。這一數(shù)據(jù)反映了通脹壓力的上升，對(duì)制造業(yè)企業(yè)的盈利能力構(gòu)成挑戰(zhàn)。原材料成本的上升，疊加訂單量的減少，進(jìn)一步壓縮了企業(yè)的利潤(rùn)空間。

圖表展示：

6月物價(jià)支付指數(shù)為69.7，接近近年來最高點(diǎn)，原材料成本壓力加大。

四、行業(yè)趨勢(shì)分析

1. 訂單量持續(xù)下滑：新訂單指數(shù)降至46.4，已連續(xù)五個(gè)月下滑，反映出關(guān)稅上升以及整體美國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩對(duì)制造業(yè)需求的負(fù)面影響。
2. 成本壓力加劇：物價(jià)支付指數(shù)的攀升，顯示出原材料成本的持續(xù)上升，這對(duì)制造業(yè)企業(yè)的成本控制提出了更高要求。
3. 就業(yè)市場(chǎng)不確定性增加：就業(yè)指數(shù)的連續(xù)萎縮，以及裁員跡象的增多，表明制造業(yè)就業(yè)市場(chǎng)的不確定性增加，企業(yè)對(duì)未來需求的預(yù)期較為悲觀。
4. 行業(yè)分化明顯：分行業(yè)來看，服裝、石油和非金屬礦產(chǎn)品等行業(yè)表現(xiàn)亮眼，而紡織品和木制品等行業(yè)則繼續(xù)萎縮，顯示出制造業(yè)內(nèi)部的行業(yè)分化趨勢(shì)。

   五、未來展望與專業(yè)見解

   展望未來，美國(guó)制造業(yè)面臨的挑戰(zhàn)依然嚴(yán)峻。一方面，全球經(jīng)濟(jì)放緩和關(guān)稅政策的不確定性將繼續(xù)影響制造業(yè)需求；另一方面，原材料成本的上升和就業(yè)市場(chǎng)的壓力將進(jìn)一步壓縮企業(yè)的利潤(rùn)空間。 然而，也有一些積極因素值得關(guān)注。例如，部分行業(yè)如服裝、石油和非金屬礦產(chǎn)品等表現(xiàn)出強(qiáng)勁的增長(zhǎng)勢(shì)頭，這為企業(yè)調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、尋找新的增長(zhǎng)點(diǎn)提供了可能。此外，隨著企業(yè)信心自4月低點(diǎn)以來持續(xù)回升，面對(duì)較少的貿(mào)易和關(guān)稅擔(dān)憂，美國(guó)制造商的樂觀情緒有所增強(qiáng)。 從政策層面來看，政府應(yīng)繼續(xù)關(guān)注制造業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r，通過減稅降費(fèi)、優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境等措施降低企業(yè)成本，激發(fā)市場(chǎng)活力。同時(shí)，加強(qiáng)與國(guó)際社會(huì)的合作，推動(dòng)貿(mào)易自由化和便利化，也是緩解制造業(yè)壓力的重要途徑。

   六、常見問答（Q&A）

   Q1：美國(guó)6月ISM制造業(yè)PMI為何連續(xù)四個(gè)月萎縮？ A1：主要受到訂單減少、就業(yè)市場(chǎng)承壓以及成本壓力上升等多重因素的制約。 Q2：制造業(yè)就業(yè)市場(chǎng)為何持續(xù)收縮？ A2：企業(yè)對(duì)未來需求前景的不確定性及成本結(jié)構(gòu)調(diào)整的迫切需求導(dǎo)致裁員壓力加大。 Q3：未來美國(guó)制造業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)如何？ A3：面臨全球經(jīng)濟(jì)放緩和關(guān)稅政策不確定性的挑戰(zhàn)，但也存在行業(yè)分化和企業(yè)信心回升等積極因素。政府應(yīng)繼續(xù)優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境，加強(qiáng)國(guó)際合作，以緩解制造業(yè)壓力。 綜上所述，美國(guó)6月ISM制造業(yè)PMI的連續(xù)萎縮、就業(yè)市場(chǎng)的再收縮以及價(jià)格指數(shù)的加速上升，共同構(gòu)成了當(dāng)前美國(guó)制造業(yè)面臨的嚴(yán)峻形勢(shì)。然而，在挑戰(zhàn)中也蘊(yùn)含著機(jī)遇，企業(yè)應(yīng)積極調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、尋找新的增長(zhǎng)點(diǎn)，同時(shí)政府也應(yīng)加強(qiáng)政策引導(dǎo)和支持，共同推動(dòng)美國(guó)制造業(yè)的健康發(fā)展。