摩根大通預警：霍爾木茲海峽風險升級，油價或飆升至120美元

中東局勢升級：霍爾木茲海峽成焦點

近期，中東地區(qū)局勢再度緊張，成為全球關注的焦點。據央視新聞報道，伊朗南部布什爾省兩家煉油廠在以色列空襲中受損，南帕爾斯煉油廠第14期項目設施爆炸起火，法杰爾·賈姆煉油廠同樣遭到襲擊。這一系列事件直接推動了市場對霍爾木茲海峽安全的擔憂。 霍爾木茲海峽作為全球能源運輸?shù)闹匾ǖ溃休d著全球約20%的石油供應。其安全狀況直接關系到全球能源市場的穩(wěn)定。摩根大通大宗商品分析師Natasha Kaneva發(fā)布的最新報告指出，該行對霍爾木茲海峽封閉的“最壞情景”概率預測從7%暴漲至17%，意味著油價指數(shù)級飆升的可能性大幅增加。

地緣政治溢價與油價反應

Kaneva在報告中強調，地緣政治溢價已經比其模型推導的66美元公允價值高出10美元，這進一步印證了最壞情況發(fā)生的概率為17%。在摩根大通設定的“最壞情景”下，油價反應將從線性轉為指數(shù)級，供應影響可能超出伊朗石油出口減少210萬桶/日的范圍，推動油價飆升至120-130美元。 地緣政治風險對油價的影響不容忽視。一方面，霍爾木茲海峽的封閉將直接導致石油供應中斷，推高油價；另一方面，地緣政治緊張局勢的升級也會引發(fā)市場對未來供應安全的擔憂，從而推高油價預期。

行業(yè)趨勢分析與預測

能源市場的不確定性增加

當前，能源市場正面臨前所未有的不確定性。一方面，中東地區(qū)的緊張局勢可能進一步升級，波及伊朗及其鄰國的能源基礎設施；另一方面，全球能源轉型的步伐也在加快，對傳統(tǒng)石油需求的沖擊日益顯現(xiàn)。 在這種背景下，能源市場的波動性顯著增加。摩根大通對油價的基準預期為60美元/桶左右，但“最壞情景”下的油價可能飆升至120-130美元。這種巨大的價差反映了市場對未來能源市場走勢的不確定性。

黃金作為避險資產的潛力顯現(xiàn)

在地緣政治風險加劇的背景下，黃金作為避險資產的潛力顯現(xiàn)。隨著投資者對中東局勢的擔憂升級，黃金價格攀升至本周新高，并逼近4月的前期高位。一些分析師預期，金價或將突破4月高點，再創(chuàng)新高。 黃金價格的上漲不僅反映了市場對地緣政治風險的擔憂，也體現(xiàn)了投資者對未來經濟不確定性的預期。在能源市場波動加大的背景下，黃金作為避險資產的需求有望進一步增加。

行業(yè)應對策略與建議

面對中東局勢的升級和油價的不確定性，能源行業(yè)和相關企業(yè)應采取積極的應對策略。一方面，加強風險評估和預警機制，密切關注中東地區(qū)的動態(tài)變化；另一方面，優(yōu)化能源供應結構，降低對單一能源來源的依賴程度。 同時，政府和相關機構也應加強國際合作與協(xié)調，共同維護全球能源市場的穩(wěn)定與安全。通過加強對話與溝通，化解地區(qū)矛盾與沖突，降低地緣政治風險對能源市場的影響。

權威數(shù)據與研究支持

根據德意志銀行能源分析師Hsueh的報告，霍爾木茲海峽封閉的風險雖然很低，但當前局勢的不確定性（包括以色列后續(xù)行動、伊朗報復強度及美國介入程度）正讓這一風險逼近現(xiàn)實。Hsueh進一步引用2018年美國海軍退役上將James Stavridis的估計，若海峽關閉，重啟可能耗時數(shù)周至兩個月，期間全球能源市場將陷入混亂。 此外，國際能源署（IEA）表示，如果原油市場在以色列襲擊伊朗后出現(xiàn)短缺，該機構將準備釋放緊急石油儲備。然而，這一表態(tài)引發(fā)了歐佩克（石油輸出國組織）的批評，認為這種言論只會在市場上制造恐慌情緒。

Q&A

Q1：霍爾木茲海峽封閉對全球能源市場的影響有多大？ A1：霍爾木茲海峽封閉將導致全球約20%的石油供應中斷，對全球能源市場產生重大影響。油價將因此飆升，能源市場的波動性也將顯著增加。 Q2：面對中東局勢的升級，投資者應如何應對？ A2：投資者應密切關注中東地區(qū)的動態(tài)變化，加強風險評估和預警機制。同時，可以考慮將黃金等避險資產納入投資組合中，以降低地緣政治風險對投資組合的影響。 綜上所述，摩根大通上調“最壞情況概率”至17%的預警引發(fā)了市場對中東地緣政治風險和油價走勢的高度關注。面對當前復雜多變的國際形勢和能源市場的不確定性，各方應積極采取措施應對風險挑戰(zhàn)，共同維護全球能源市場的穩(wěn)定與安全。