CPI與PPI的基本概念

什么是CPI？

CPI，即居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)，是衡量居民家庭購(gòu)買(mǎi)消費(fèi)商品及服務(wù)的價(jià)格水平的變動(dòng)情況。CPI通過(guò)抽樣調(diào)查、加權(quán)平均計(jì)算得出，受季節(jié)因素影響時(shí)會(huì)進(jìn)行季節(jié)調(diào)整。CPI的變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)、通貨膨脹等方面有著重要影響。

什么是PPI？

PPI，即工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)，是反映某一時(shí)期生產(chǎn)領(lǐng)域價(jià)格變動(dòng)情況的重要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，也是制定有關(guān)經(jīng)濟(jì)政策和國(guó)民經(jīng)濟(jì)核算的重要依據(jù)。PPI通過(guò)抽樣調(diào)查、加權(quán)平均計(jì)算得出，同樣會(huì)進(jìn)行季節(jié)調(diào)整。PPI的變動(dòng)通常先于CPI變動(dòng)，對(duì)通貨膨脹等方面有預(yù)警作用。

5月中國(guó)CPI與PPI數(shù)據(jù)解讀

CPI同比下降0.1%，環(huán)比由漲轉(zhuǎn)降

2025年5月，中國(guó)CPI同比下降0.1%，顯示出居民消費(fèi)商品及服務(wù)價(jià)格水平在整體上的微小下降。其中，城市價(jià)格持平，農(nóng)村價(jià)格下降0.4%；食品價(jià)格下降0.4%，非食品價(jià)格持平；消費(fèi)品價(jià)格下降0.5%，服務(wù)價(jià)格上漲0.5%。 環(huán)比方面，CPI由漲轉(zhuǎn)降，下降0.2%。食品價(jià)格下降0.2%，非食品價(jià)格下降0.2%；消費(fèi)品價(jià)格下降0.3%，服務(wù)價(jià)格持平。這主要受能源價(jià)格下降影響，其中汽油價(jià)格下降3.8%，影響CPI環(huán)比下降約0.03個(gè)百分點(diǎn)。

能源價(jià)格下降的影響

能源價(jià)格下降是導(dǎo)致CPI環(huán)比下降的主要原因。隨著全球能源市場(chǎng)的波動(dòng)，國(guó)內(nèi)汽油等能源產(chǎn)品價(jià)格也相應(yīng)下降，減輕了消費(fèi)者的負(fù)擔(dān)，同時(shí)也影響了相關(guān)行業(yè)的經(jīng)營(yíng)成本。

食品價(jià)格的變化

在食品價(jià)格中，鮮果價(jià)格上漲5.5%，水產(chǎn)品價(jià)格上漲2.5%，畜肉類(lèi)價(jià)格上漲0.7%（其中豬肉價(jià)格上漲3.1%），而鮮菜價(jià)格下降8.3%，蛋類(lèi)價(jià)格下降3.5%，糧食價(jià)格下降1.4%。這些價(jià)格變化反映了不同食品供應(yīng)和需求的情況，也影響了消費(fèi)者的生活成本。

服務(wù)價(jià)格上漲的原因

服務(wù)價(jià)格上漲0.5%，漲幅比上月擴(kuò)大0.2個(gè)百分點(diǎn)。其中，交通工具租賃費(fèi)、飛機(jī)票和旅游價(jià)格均由降轉(zhuǎn)漲，分別上漲3.6%、1.2%和0.9%。這可能與節(jié)假日、旅游旺季等因素有關(guān)，推動(dòng)了服務(wù)行業(yè)的價(jià)格上漲。

PPI同比降幅擴(kuò)大至3.3%，環(huán)比下降0.4%

2025年5月，中國(guó)PPI同比降幅由上月的2.7%擴(kuò)大至3.3%，環(huán)比下降0.4%。這主要受?chē)?guó)際輸入性因素影響國(guó)內(nèi)相關(guān)行業(yè)價(jià)格下降以及國(guó)內(nèi)部分能源和原材料價(jià)格階段性下行的影響。

國(guó)際輸入性因素的影響

國(guó)際原油價(jià)格下行影響國(guó)內(nèi)石油相關(guān)行業(yè)價(jià)格下降，石油和天然氣開(kāi)采業(yè)價(jià)格下降5.6%，精煉石油產(chǎn)品制造價(jià)格下降3.5%，化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)價(jià)格下降1.2%。這些行業(yè)價(jià)格的下降對(duì)PPI的環(huán)比下降產(chǎn)生了重要影響。

國(guó)內(nèi)能源和原材料價(jià)格的變化

國(guó)內(nèi)部分能源和原材料價(jià)格也呈現(xiàn)階段性下行態(tài)勢(shì)。煤炭需求處于淡季，電廠、港口存煤充足，加之新能源發(fā)電成本低、替代作用強(qiáng)，煤炭開(kāi)采和洗選業(yè)價(jià)格下降3.0%，煤炭加工價(jià)格下降1.1%。這些價(jià)格變化反映了國(guó)內(nèi)能源和原材料市場(chǎng)的供需狀況。

工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格的結(jié)構(gòu)變化

從工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格的結(jié)構(gòu)來(lái)看，生產(chǎn)資料價(jià)格下降4.0%，生活資料價(jià)格下降1.4%。其中，采掘工業(yè)價(jià)格下降11.9%，原材料工業(yè)價(jià)格下降5.4%，加工工業(yè)價(jià)格下降2.8%。這些價(jià)格變化反映了不同工業(yè)生產(chǎn)環(huán)節(jié)的成本變化。

CPI與PPI變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響

對(duì)通貨膨脹的影響

CPI與PPI的變動(dòng)對(duì)通貨膨脹有著重要影響。CPI的下降表明居民消費(fèi)商品及服務(wù)價(jià)格水平在整體上的下降，有助于抑制通貨膨脹。而PPI的下降則反映了生產(chǎn)領(lǐng)域價(jià)格水平的下降，有利于減輕企業(yè)的成本壓力。

對(duì)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)的影響

CPI與PPI的變動(dòng)也對(duì)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)產(chǎn)生影響。CPI的下降可能意味著消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)力相對(duì)增強(qiáng)，有助于促進(jìn)消費(fèi)增長(zhǎng)。而PPI的下降則可能推動(dòng)企業(yè)加大生產(chǎn)投入，提高生產(chǎn)效率，進(jìn)而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

對(duì)政策制定的啟示

CPI與PPI的變動(dòng)為政策制定提供了重要參考。政府可以根據(jù)CPI與PPI的變動(dòng)情況，靈活調(diào)整貨幣政策、財(cái)政政策等經(jīng)濟(jì)政策，以實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)、抑制通貨膨脹等目標(biāo)。

常見(jiàn)問(wèn)題解答（Q&A）

Q1：CPI下降對(duì)消費(fèi)者有什么影響？ A1：CPI下降意味著消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)商品和服務(wù)的價(jià)格水平在整體上的下降，消費(fèi)者的購(gòu)買(mǎi)力相對(duì)增強(qiáng)，有助于減輕消費(fèi)者的生活成本負(fù)擔(dān)。 Q2：PPI下降對(duì)企業(yè)有什么影響？ A2：PPI下降反映了生產(chǎn)領(lǐng)域價(jià)格水平的下降，有利于減輕企業(yè)的成本壓力，提高企業(yè)的盈利能力。同時(shí)，PPI下降也可能推動(dòng)企業(yè)加大生產(chǎn)投入，提高生產(chǎn)效率。 Q3：CPI與PPI的變動(dòng)有何關(guān)聯(lián)？ A3：CPI與PPI的變動(dòng)通常具有一定的關(guān)聯(lián)性。PPI的變動(dòng)通常先于CPI變動(dòng)，PPI的下降可能預(yù)示著未來(lái)CPI的下降。同時(shí)，CPI與PPI的變動(dòng)也受到多種因素的影響，包括季節(jié)因素、國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)等。 通過(guò)以上分析，我們可以看出，CPI與PPI是衡量國(guó)家經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的重要指標(biāo)，其變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)、通貨膨脹等方面有著重要影響。2025年5月中國(guó)CPI同比下降0.1%，環(huán)比由漲轉(zhuǎn)降；PPI同比降幅擴(kuò)大至3.3%，環(huán)比下降0.4%，這些數(shù)據(jù)反映了當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的部分特點(diǎn)與趨勢(shì)。我們需要密切關(guān)注CPI與PPI的變動(dòng)情況，以便更好地把握經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，為政策制定提供有力支持。